49
LuborJarkovský
5%
Z velkých spojení ovlivňují evropský trh nejvíce loňské pře-
vzetí většinového podílu v indesit Company ze strany ame-
rické společnosti Whirlpool. V Severní Americe je to zase
pohlcení GE Appliances švédským Electroluxem. Ale proč
byly firmy na prodej? Když pominu oficiálně udávané důvo-
dy o snaze posilovat, pronikat na nové trhy atd., jde hlavně
o marže. Podívejme se na konkrétní příklad za velkou louži.
Svou divizi spotřebičů se pokusil General Electric prodat už
v roce 2008, jenže celou operaci zhatil příchod ekonomic-
ké krize. nikdo se tehdy příliš netajil, že hlavnímmotivací
k prodeji byly snižující se prodeje a zmenšující semarže, které
v souběhuzamotají hlavu snadkaždému, kdovedenějakoufir-
mu. Jelikož z hlediska obratu a zisku celé skupiny byla divize
GEApplianceszcelanepodstatnouamaržesenezlepšily,přišel
keslovuloniopětprodej.Přijednáních,kterýchsepodledostup-
ných informací účastnily LG, Arçelik, dále pro nás poměrně
neznámá startupová společnost Quirky a švédský Electrolux,
byl nejúspěšnější poslední jmenovaný. Pro Electrolux bylo
velmi důležité, až zásadní v tomto zápolení zvítězit, protože
se ještě předtím hovořilo o tom, že soupeřil s Whirlpoolem
o indesit, ale neuspěl. Aby ve prospěch svého největšího kon-
kurenta neztratil, musel někoho pohltit.
Vraťme se ale zpět ke zmiňovanýmmaržím, které se glo-
bálně v byznysu se spotřebiči pohybují na úrovni 5%.nebudu
chodit kolem horké kaše, to je zkrátka pekelně málo. Stačí
jen pár turbulencí na trhu, nějaké nepovedené série spotřebi-
čů ohrožující výrobními vadami životy lidí nebo horší odhad
potřeb zákazníků, aby se ze ziskové společnosti stala společ-
nost ztrátová. To se samozřejmě netýká firem, jejichž byznys
stojí na prémiových značkách a prémiovém zboží, kde lze
dosáhnout výrazně vyšších marží. Výrobky tohoto typu ne-
jsou ani většinou prodávány v akcích, takže řeč je v případě
zmiňovaných 5% o hráčích, jejichž podnikání stojí namaso-
vých produktech. Američtí komentátoři pak trefně vystihu-
jí, že navzdory velkému růstu korejských značek na tamním
trhu, ovládají nyní kategorii MDA v USA pouze dvě firmy,
Whirlpool a Electrolux, mající dohromady 80 % trhu (kaž-
dá cca 40 %). Evropa na tom naštěstí díky přítomnost BSH
a Arçeliku tak špatně s diverzitou ještě není, nicméně pro-
blém nízkých marží ji trápí dlouhodobě také. Upozorňují
pak také namožné dopady na kvalitu servisu při zmenšování
počtu firem na trhu, kdy velcí hráči v podstatě zahubí nezá-
vislé techniky schopné opravovat produkty mnoha výrobců,
protože si vytvoří své vlastní týmy. Současně všakbudoukvůli
nízkýmmaržím u prodaného zboží tlačit na další snižování
nákladů a tomůže také ovlivnit kvalitu servisu.
Co napsat na závěr? V článku nastíněné problémy globál-
ního trhu, příčiny a důsledky akvizicí a další témata nema-
jí samozřejmě žádné konkrétní vyústění. Trh funguje dál
a kolosy se nadále valí kupředu. nejde u nich o reálný zisk,
jako spíš účetní hry s čísly, o to, aby běžely továrny a z výrob-
ních linek padaly další a další pračky, chladničky a myčky.
V takové realitě jim vlastně nic jiného než provádět další
a další akvizice nezbývá. Čím větší podnik je, tímmenší zisk
z jednoho výrobku simůže dovolit. Zpohledu člověka vedou-
cího malý projekt časopisu, kde zkrátka musíte mít na účtu
peníze, abystemohli vydat další číslo, trochu děsivé.
ZRcaDLO
Sell • Leden-únor 2015•49
